Открыть мобильную версию сайта Top

Экономическая среда - 26.05.2016
развитие | инфляция

Для глобального роста не хватает уверенности

Для глобального роста не хватает уверенности Дайнис Гашпуйтис, макроэкономист банка SEB

В этом году в мировой экономике будут наблюдаться симптомы анемии. Рост ВВП в 35 странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), к которым уже присоединилась и Латвия, достигнет отметки в 1,9%, что является более низким темпом, чем в прошлом году (2,1%). Однако в 2017 году рост прогнозируется на уровне 2,3%.

В тени стагнации

В отличие от докризисного периода сейчас четко видно, что растет желание жителей и предприятий копить и уменьшается желание инвестировать. В потребление поступает только часть от роста зарплаты, оставшаяся часть накапливается. Политика негативных процентных ставок принимает политическую направленность, поскольку она интерпретируется как тайный налог на благосостояние – особенно в странах с выраженными традициями создавать накопления и использовать депозитные продукты, например, в Германии.

После длившейся десятилетия финансовой и экономической дерегуляции, стремительно выросла зависимость рыночной экономики от политических решений.

У еврозоны есть надежды

Банковский сектор, особенно в Южной Европе, прессуется высоким уровнем долгов предприятий, ненадежными кредитами и низкими процентными ставками. Это тормозит рост. Все больше в странах укрепляется популизм, который приумножает общее напряжение – так же, как и возможный выход Великобритании из ЕС и затянувшийся долговой кризис Греции.

Впрочем, согласно прогнозам экономического обзора SEB Nordic Outlook, темпы роста ВВП еврозоны могли бы достичь 1,7% в этом году и 1,8% – в следующем. В Европе экономика отдельных стран по-прежнему не способна развиваться собственными силами и существует потребность в поддержке государственных и центральных банков.

Еврозона – это валютный союз с несбалансированным ростом и существенными проблемами политического характера.  Германия подвергается растущей критике со стороны Международного Валютного фонда (МВФ), США и других стран еврозоны за ее избыточные финансовые накопления в размере 290 миллиардов EUR (8% от ВВП) и слишком осторожную экономическую политику.

В Балтии все еще возможны риски

Перспективы Эстонии, Латвии и Литвы сравнительно неплохие – рост будет продиктован частным потреблением, покупательную  способность домашних хозяйств усилит рост зарплат, что, впрочем, уже начинает угрожать конкурентоспособности. К тому же, инфляция сохранится на низком уровне.

Рост ВВП в Латвии в этом году ожидается на уровне 2,7% и 3,5% - в следующем. В Литве и Эстонии в этом году рост прогнозируется на уровне 2,8% и 2%, в следующем году соответственно 3,2% и 2,4%.

С одной стороны, в Латвии в этом году продолжит расти частное потребление и будет увеличиваться уровень зарплат. С другой стороны, инвестиции в предпринимательскую деятельность по-прежнему запаздывают, уменьшаются объемы экспорта и, скорее всего, в этом году повторится сценарий прошлого года: слабый первый квартал, после чего следует более высокая активность в остальных кварталах.

Глобальная стагнация

В глобальной экономике необходимо считаться с приближением длительного периода стагнации, который будет охарактеризован также ультранизкими процентными ставками и инфляцией. Например, рост Швеции впредь замедлится лишь немного. Потребление публичного сектора, которое достигло самого высокого уровня в течение последних 20 лет, расходы, связанные с беженцами, строительство жилья и рост экспорта удержит рост ВВП в этом году в размере 4%. В 2017 году рост замедлится до 2,8%.

Цены на нефть и рынки акций частично восстановились после пережившего в предыдущем периоде спада, а центробанки в своей политике остаются или стали еще более стимулирующими, или же отложили нормализацию прежней политики. Стоимость сырой нефти сорта Brent в ближайшие два года увеличится примерно до 45-50 USD за баррель, что уменьшит риск дефляции.

Полная версия экономического обзора Nordic Outlook доступна здесь (ENG).

Дайнис Гашпуйтис,
макроэкономист банка SEB


Еще по данной теме

Архив

Контакты

  • +371 26668777
    +371 67779988

    Блокирование карт и интернет-банка

    24/7

    Другие вопросы

    Для частных лиц

    Пн. - Пт.08.00 - 21.00
    Cб., Вс. и праздники 10.00 - 18.00

    Для предприятий

    Пн. - Пт. 08.30 - 18.00

S|E|B

Uzmanību! Jūsu pārlūkprogramma neatbilst SEB mājas lapas prasībām, lūdzu, atjaunojiet to vai izmantojiet citu ierīci lapas aplūkošanai.

Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.

Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.