Хотя Bitcoin существует уже больше 10 лет, вопросов об этой самой популярной криптовалюте и о ее будущем по-прежнему хватает. Можно ли с ним совершать покупки? Используют ли биткоин преступники? Повлияет ли биткоин на традиционные валюты? Ответы ищет главный стратег группы SEB Йохан Явеус.
Хотя Bitcoin существует уже больше 10 лет, вопросов об этой самой популярной криптовалюте и о ее будущем по-прежнему хватает. Можно ли с ним совершать покупки? Используют ли биткоин преступники? Повлияет ли биткоин на традиционные валюты?
Используют ли преступники биткоины?
Биткоин и другие криптовалюты упростили жизнь криминала. Хотя сделки с биткоинами возможно отследить, это и сложно, и дорого. Вдобавок, некоторые криптовалюты устроены таким образом, чтобы сделки с ними отследить было невозможно.
Преступникам гораздо проще использовать криптовалюты, чем наличные деньги или пользоваться слабыми местами глобальной банковской системы, особенно перемещая деньги через границы государств.
Хотя криптовалюты используются в преступной деятельности, на них приходится ничтожная часть от всех сделок.
Согласно данным компании по анализу блокчейна Chainalysis, 0,34% от общих потоков биткоина в 2020 году могли бы быть связаны с известными незаконными услугами (сокращение на 2,1% к 2019 году). Однако в этой статистике есть серьезная брешь, поскольку Chainalysis не способна идентифицировать потоки, проистекающие из таких действий как сделки по отмыванию денег и уклонение от уплаты налогов.
Регулируются ли криптовалюты, и если да, то как?
Вопрос необходимости регулирования криптовалют становится актуальным. В свете того, что биткоин создавался как протест против финансовой системы после глобального финансового кризиса, в глазах многих энтузиастов любого рода регулирование выглядит угрозой. В то же время торговлю криптовалютами и коммерцию надо регулировать, если рынок хочет продолжать расти, становясь в конце концов неотъемлемой частью финансовой системы.
Правила нужны не только для того, чтобы не допустить использования криптовалют для преступных сделок, но и для того, чтобы укрепить защиту потребителей и обеспечить прогнозируемость для компаний, действующих в сфере криптовалют.
Этот вопрос тоже становится все более актуальным, с учетом стремительно растущей тенденции пускать в обращение стейблкоины (stablecoin). Эту криптовалюту может использовать гораздо больше людей, и таким образом, в долгосрочном периоде она может угрожать финансовой стабильности. В 2020 году Европейский союз выступил с предложением ввести единое для ЕС регулирование рынка криптовалют.
Что будет с традиционными валютами?
Разумеется, люди, имеющие в собственности биткоины, мечтают о том, что однажды биткоин станет главной глобальной валютой. Оглядываясь назад, в историю, это на первый взгляд не кажется абсолютно невозможным. Однако еще в 20-м веке у большинства государств был золотой стандарт, они привязали свои местные валюты к стоимости золота. Почему же биткоин не мог бы стать якорем глобальной валютной системы, как золото 100 лет тому назад? Это маловероятно и по экономическим, и по политическим причинам. Начнем с экономических.
Одна из важных задач валюты — обеспечить стабильность стоимости денег, а именно, то, что в будущем за деньги можно будет купить примерно такое же количество товаров, как сейчас. Чтобы это работало, количество денег в экономике должно идти в ногу с развитием, что означает постепенное наращивание производства товаров и услуг.
В случае использования биткоина в качестве глобальной валюты, в экономику вошла бы мощная дефляционная сила, поскольку предложение биткоина росло бы гораздо медленнее, чем экономика. В результате цены на товары и услуги, а также зарплаты, должны были бы все время снижаться.
В свою очередь дефляция побудила бы многих жителей отложить крупное потребление, поскольку в будущем за те же деньги можно было бы купить больше товаров и услуг, чем сегодня. Соответственно, спрос сократился бы, а уровень безработицы — вырос.
Слишком ограниченное предложение золота по отношению к экономическому росту в 20-м веке было важной причиной, по которой золотой стандарт больше не работает как валютный режим. У биткоина возникла бы такая же проблема.
Существует и сильная политическая оппозиция, которая мешает биткоину взять власть. Чтобы биткоин мог заместить традиционные валюты, государства должны были бы отказаться от своих валютных монополий.
Эксклюзивное право контролировать валютное предложение означает для государства большую власть. Весьма наивно думать, что государства были бы готовы отказаться от этой власти в пользу независимой сети, которую никто не контролирует, — это крайне маловероятно.
Современная глобальная валютная система организована, главным образом, так, что местные валюты, например, шведская крона, действуют в отдельных странах. Крона — отличное платежное средство в Швеции, однако было бы затруднительно пытаться использовать его в Австралии.
Затем есть еще главные мировые валюты, которые широко принимаются и хорошо действуют также за пределами стран их происхождения. Доллар США, несомненно, крупнейшая мировая валюта, которую сейчас используют почти в 90% всех сделок в мире. Такая значительная роль доллара дает огромную власть Соединенным Штатам, которые контролируют долларовое предложение. Те, кто хочет использовать доллары (кроме бумажных денег США), также полностью зависят от американской банковской системы, что делает влияние США еще большим.
Ни США, ни Евросоюз, ни Китай, ни какое-либо другое государство или регион с собственной валютой не были бы заинтересованы в том, чтобы позволить биткоину или другой криптовалюте перенять эту роль. Главное оружие государства для сохранения своих валютных монополий — это регулирование. Ограничивая разными способами целесообразность или законность использования криптовалют, можно предотвратить ситуацию, когда они начнут реально угрожать монополиям местных валют.
Каково будущее биткоина?
Сейчас биткоины используются для совершения платежей довольно мало. Вместо этого их покупают и продают, главным образом, в качестве финансовых инвестиций. Конечно, могут быть исключения в случаях, когда платежи связаны с различными видами незаконной деятельности, где анонимность — главная ценность.
В данный момент биткоин как инвестиционный актив не создает для традиционных валют большей угрозы, чем физическое золото. Биткоин все больше превращается в валюту, которая основывается на товарах, так же, как золото, для чего оно и предназначено.
В наше время принято держать золото как инвестицию и меру стоимости, однако золотые монеты никто уже не использует в качестве денег. Есть множество указаний на то, что такой будет и дальнейшая роль биткоина.
До тех пор, пока биткоин не будет угрожать традиционным валютам как платежному средству, правительства и центральные банки по всему миру позволят ему продолжать жить. Однако большая мечта всех биткоин-энтузиастов о том, что однажды биткоин будет править на мировом валютном рынке, по всей вероятности, останется лишь мечтой.
