Пенсия -
03.09.2020
pensija
В последние годы в латвийской отрасли пенсионного обеспечения произошел ряд знаковых событий: например, в январе 2020 года накопление 2-го пенсионного уровня стало передаваться по наследству и до достижения пенсионного возраста, 2019 год отмечен в истории как самый доходный за десятилетие, а в 2018 году была создана новая категория пенсионных планов – учреждены первые пенсионные планы 2-го уровня с максимальным удельным весом акций до 75% (ранее управляющим планами разрешалось инвестировать в акции до 50%).
Приблизительно за два года с момента учреждения этих планов более 154 тысяч клиентов начало создавать в них свои пенсионные накопления, что составляет приблизительно 12% от всех участников 2-го пенсионного уровня*.
В 2018 году было учреждено несколько индексных планов, в том числе пенсионный план с самой низкой в Латвии комиссией за управление – Индексный план SEB, фактически открывший новую страницу в истории латвийской пенсионной системы. Несмотря на то, что эти планы пока что не завоевали такую же популярность, как активно управляемые планы (в целом в Латвии индексные планы выбрали приблизительно 3% от всех участников 2-го пенсионного уровня*), их узнаваемость постоянно растет. Особенно это заметно среди молодых клиентов, так как такие планы предусмотрены для участников 2-го пенсионного уровня, которым до пенсии еще далеко – минимум 20-30 лет.
Прежде чем сделать выбор за или против, важно изучить сущность плана, комиссии за управление, уровень риска и доходность.
Индексные планы представляют собой пассивный метод управления. Это тот случай, когда финансовые термины очень схожи со словами, используемыми в разговорной речи. Словом «пассивный» мы называем человека, который не проявляет активного участия, наблюдает со стороны, в противоположность слову «активный».
Такое описание хорошо отражает суть управления индексным планом – управляющий наблюдает за финансовыми рынками со стороны, не внося существенные изменения в инвестиции пенсионного плана. Почему? Потому, что управляющий вложил деньги пенсионного плана в финансовые решения, очень тесно или даже полностью связанные с выбранными индексами финансового рынка. Ожидаемый результат – доходность плана будет аналогична доходности на рынке в целом.
В качестве примера можем рассмотреть один из самых известных индексов акций в мире – MSCI World, в который включено более 1600 предприятий со всего мира. Среди них – такие знаменитые предприятия, как Apple, Microsoft, Amazon, Visa, Facebook, Nestle, а также менее известные предприятия Швейцарии, Франции, Японии, Великобритании и др.
Результат плана будет зависеть от того, каких результатов достигнут акции всех 1600 предприятий в целом. У ряда предприятий результат будет хорошим, у других – хуже, но индекс покажет средний результат.
В свою очередь, управляющий «активным» планом не пожелает смириться со средним результатом и будет регулярно анализировать рынок, выдвигать предположения, основанные на данных, используя фонды акций, выберет отдельные предприятия из вышеуказанных 1600, пересмотрит портфель и внесет изменения, считая, что в долгосрочной перспективе можно достичь лучшего результата.
Очень просто – управление таким планом занимает намного меньше времени, чем управление традиционным пенсионным планом. Бывает, что управляющий формирует портфель и месяцами не вносит никаких изменений, поскольку план «работает» самостоятельно. Поэтому будет честно удерживать за это пониженную комиссию.
Дискуссии об адекватном размере комиссии уже какое-то время находятся на повестке дня пенсионных управляющих, СМИ и клиентов. Результат разный – некоторые управляющие предпочли удерживать более 0,5% в год (что очень близко к размеру фиксированной комиссии за активное управление), в свою очередь, SEB предпочел обеспечить данное решение, удерживая 0,3% в год, что является самой низкой в Латвии комиссией за управление.
Нет. Каждый управляющий может выбирать индексы, наиболее соответствующие сути и цели плана. В мире есть очень много индексов, к тому же в разных классах активов – акции, правительственные облигации и корпоративные облигации. Например, управляющие Индексным планом SEB в качестве отправных индексов выбрали MSCI World и Bloomberg Barclays.
Таким образом, все индексные планы не одинаковы – отличаются не только комиссии за управление, затраты на сделки, но и ассортимент финансовых инструментов, а именно, выбранные индексы. Но у всех индексных планов есть одна общая черта – они не инвестируют в Латвии просто за отсутствием такой возможности.
Учитывая, что индексные планы работают в Латвии всего пару лет, сейчас еще преждевременно отвечать на этот вопрос. Чтобы дать правильный ответ, необходимо подождать еще минимум 5-10 лет. Теоретически у индексных планов должны быть как повышенный риск, так и повышенные возможности прибыли.
В краткосрочной перспективе теория сработала лишь частично. А именно, в 2019 году, который был очень успешным годом на финансовых рынках, индексные планы должны были быть в авангарде, и так и случилось – в прошлом году, по данным manapensija.lv, доходность Индексного плана SEB за 1 год была лучшей среди всех планов в Латвии: + 25,62%. Однако 2020 год начался негативно – вирус Covid-19 вызвал спад на финансовых рынках. Теоретически индексные планы должны быть в конце списка, но это не так.
Рассмотрев доступную на сайте manapensija.lv информацию за 1-е полугодие 2020 года (от 01.01.2020 до 01.07.2020), можно заметить, что результат Индексного плана SEB находится посередине – приблизительно у трети всех пенсионных планов доходность была ниже, чем у Индексного плана SEB.
Сейчас, когда в Латвии введены первые подобные планы, можно заметить, что они приравниваются к таким нововведениям, как электромобили или современные решения, созданные в Кремниевой долине, а их управляющие – к хиппи или новым лидерам, выступающим против традиционного порядка и стремящимся немедленно изменить весь мир.
К тому же нередко на одном предприятии по управлению финансами один и тот же человек в костюме и с повседневной прической управляет как активными, так и пассивными пенсионными планами. Так что остается лишь заключить, что индексные планы, скорее всего, не являются ни поп-культурой, ни образом жизни.
В ближайшие годы увеличится как предложение планов (пока что их предлагают лишь некоторые управляющие пенсиями), так и число клиентов. Клиенты будут все больше ценить преимущества, которые обеспечивает пассивное управление активами – полагаться на средний потенциал роста рынка и платить сниженную комиссию.
Но решение важно принимать рационально – оценивать репутацию управляющего, удерживаемую комиссию и суть плана. Несмотря на то, что первые годы деятельности индексных планов в Латвии еще не говорят об этом, выбирая такой план, нужно быть готовыми к сильным колебаниям – как в условиях подъема, так и спада на рынке.
В статье использована информация с сайта manapensija.lv; дата просмотра: 01.09.2020.
Янис Розенфелдс
председатель правления SEB Investment Management
Узнайте, как приблизить Вашу пенсию к нынешним доходам и получить налоговые льготы за взносы в частную пенсию.
22.02.2021 | Новинка на 3-м пенсионном уровне – индексный план |
07.04.2020 | Как защитить пенсионные накопления? |
02.04.2020 | Ситуация déjá vu в финансовой сфере |
20.03.2020 | Как Covid-19 влияет на наши пенсии |
18.02.2020 | Что самозанятым нужно знать о налогах? |
07.02.2020 | 2019 год на финансовых рынках – самый успешный за десятилетие |
17.01.2020 | Как оставить в наследство капитал 2-го пенсионного уровня |
04.12.2019 | Возможность наследовать приближает капитал 2-го пенсионного уровня |
19.11.2019 | Как мотивируют работников социально ответственные предприятия? |
22.05.2019 | Как обеспечить себе большую пенсию |
Uzmanību! Jūsu pārlūkprogramma neatbilst SEB mājas lapas prasībām, lūdzu, atjaunojiet to vai izmantojiet citu ierīci lapas aplūkošanai.
Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.
Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.