Ситуация déjá vu в финансовой сфере

Оценивать нынешний спад на финансовых рынках необходимо рационально и в долгосрочной перспективе — с тех пор, как в Латвии действует обновленная пенсионная система, пенсионные планы 2-го и 3-го уровней в долгосрочной перспективе достигли позитивных показателей отдачи.

Также в долгосрочной перспективе призываю рассматривать другие виды накоплений, например, страхование жизни с накоплением на финансовых рынках.

Déjá vu, или дежавю, — широко распространенное понятие, характеризующее ситуацию, которая, кажется, уже когда-то была. Работая в сфере финансов больше 25 лет, я заметил, что похожие ситуации время от времени повторяются. Также сходства прослеживаются в нашем мышлении и действиях. Оглянувшись в прошлое, мы можем увидеть, что в течение последних 100 лет на рынках акций было свыше 10 лет, когда фиксировалось очень существенное падение цен. Некоторые из таких спадов были совсем недавно — в 2008 году и в 2018 году, но все кризисы удалось преодолеть.

К сожалению, это падение на финансовых рынках в краткосрочной перспективе определенно уменьшило размеры накоплений всех клиентов — для кого-то немного, для других очень существенно. Как только удастся ограничить распространение вируса, позитивные сигналы появятся и в экономике, постепенно придут в себя и финансовые рынки. Может быть это произойдет в течение пары месяцев, может быть потребуется более длительный период. Но можно быть уверенными в том, что управляющие пенсионными средствами тщательно и с холодным рассудком следят за развитием событий, осуществляя необходимые действия, чтобы в долгосрочной перспективе наше накопление выросло.

Хочу поделиться чувствами, которые мы все можем испытать в любой из моментов существенных спадов, в том числе сейчас.

Разве не все пенсионные планы одинаковые?

Нет. Они отличаются друг от друга. Зачастую именно в момент самого большого падения мы узнаем, какой план выбрали и почему накопление уменьшается или увеличивается. В повседневных условиях рынка или в момент крупнейшего роста мы обычно намного меньше следим за колебаниями накопления, поскольку большая часть нашего внимания направлена на работу и семью. Оно и понятно.

• Это означает, что вопрос «почему мое накопление уменьшилось?» для нас намного важнее и вызывает больший интерес, чем вопрос «почему мое накопление выросло?». Но ответы одинаковые — события в мировой экономике и на финансовых рынках могут влиять на накопление как позитивно, так и негативно.
• Порой ответ на вопрос о потерях довольно болезненный — «потому, что деньги инвестированы в план/фонд, не соответствующий возрасту или вашей готовности к риску». Это особенно важно для людей более старшего поколения, которым скоро выходить на пенсию.

Лучше спрячусь

В моменты спада у нас появляется желание убежать и скрыться — расторгнуть договоры о 3-м пенсионном уровне или изменить планы 2-го пенсионного уровня, полагая, что от происходящего можно спрятаться. От управляющих мы также ожидаем, что они «заморозят» накопление, и оно больше не уменьшится.

• К сожалению, когда вся мировая экономика переживает потрясение, спрятаться негде — страдают акции, облигации, золото, валюты и многие другие финансовые инструменты. Самой правильной долгосрочной стратегией было бы просто выждать и продолжать осуществлять регулярные взносы.
• «Заморозка» тоже нелепое решение, поскольку, во-первых, это означает продажу многих активов с убытками; во-вторых, это разрушит долгосрочную стратегию, на восстановление которой потребуется время. Существует очень реальный риск упустить «нужный» момент, чтобы вернуться к «докризисной» стратегии, потому что невозможно купить или продать все накопления в неограниченном объеме в любое время. Только теоретически такие радикальные изменения можно реализовать без осложнений. На практике появляются трудности.

Скидки мне не нравятся

Падение на финансовых рынках — это то же самое, что скидки в магазине. Проводя параллель, предположим, что все магазины в мире начали продавать одежду, обувь, электротехнику и другие товары со скидкой в 50%, 70% или даже 90%. Покупали бы мы их в таком случае? Если в моменты спада мы не будем продолжать делать взносы, то не воспользуемся этой возможностью инвестировать со скидками, поскольку в моменты падения вложенные средства определенно окупятся с лихвой, когда финансовые рынки придут в себя.

За мое накопление несет ответственность управляющий, я за это плачу

Осуществлять накопление в рамках 3-го пенсионного уровня или страхования жизни с накоплением на финансовых рынках — это правильный выбор. Выбрать наиболее подходящий для себя план 2-го пенсионного уровня — это возможность и ответственность каждого в отдельности. Каждый должен выполнить домашнее задание: выбрать самый подходящий для себя план/фонд, следить за изменениями накопления в долгосрочной перспективе и продолжать осуществлять регулярные взносы, независимо от того, что происходит на финансовых рынках.

Хорошая новость заключается в том, что и этот кризис закончится, мы все станем спокойнее, умнее, опытнее, и накопления снова вырастут. Желаю всем здоровья, выдержки и холодного рассудка!

Янис Розенфелдс,
председатель правления SEB Investment Management