Dainis Gašpuitis: Naftas tirgus lēnām dodas līdzsvara virzienā

Sagaidāms, ka piedāvājums un pieprasījums soli pa solim līdzsvarosies. Naftas cenas prognoze otrajam un trešajam ceturksnim ir paaugstināta par USD 5 līdz USD 45 un USD 50 par barelu. Pastāv īslaicīga cenas paviesošanās arī pie USD 60 atzīmes iespēja. Tas balstās faktā, ka naftas cenas periodiski ignorē piedāvājuma pieprasījuma nosacījumus, ko koriģē spekulatīvā aptetīte tirgos.

Naftas cenu prognozes ir ļoti slidena lieta, jo īpaši apstākļos, kad faktiskais naftas tirgus līdzsvars ir nezināms. Ir pārāk daudz balto plankumu datos, lai to precīzi noteiktu. Attiecībā uz naftas krājumiem ir iespējams noteikt vien ESAO (OECD) valstu krājumus. Taču ESAO valstis šodien patērē mazāk naftas, nekā organizācijā neietilpstošās. Lai spriestu par ražošanu, pieejamo datu ir vairāk. Tomēr to, cik faktiski valstis un uzņēmumi naftu iegūst, pretēji paziņotajam, arī ir visai diskutabls jautājums. Patlaban runājot par naftas tirgu, aplēses liek runāt par aptuveni līdz 1% lielu pārpalikumu un to, ka šā gada otrajā ceturksnī iestāsies līdzsvars starp piedāvājumu un pieprasījumu. Tādejādi esošie vērtējumi par līdzsvaru tirgū ierakstās uzskaites kļūdas robežās. Turklāt patlaban notiek 2015. gada, kā arī 2014. gada piedāvājuma un pieprasījuma datu pārskatīšana. Tādējādi var izrādīties, ka līdzšinējie pieņēmumi par 2015. gadu, var izrādīties kļūdaini. Rezultātā jautājums – kāds ir faktiskais tirgus līdzsvars ir joprojām atvērts jautājums, kaut jā, skaidri varam redzēt esošās un iepriekšējās naftas cenas. Taču jāņem vērā, ka cenu līmenis pats par sevi ne vienmēr atspoguļo reālo situāciju naftas tirgū, jo to ļoti mēdz ietekmēt valdošais noskaņojums un pieņēmumi.

Kādas ir tuvākā laika skatījums uz naftas cenu? Sagaidāms, ka piedāvājums un pieprasījums soli pa solim līdzsvarosies. Tas ir galvenokārt saistīts ar sezonalitāti, turklāt šogad līdzsvaru veicinās arī izteiktāks ražošanas kritums, jo īpaši ASV, ko papildinās sezonālie remontdarbi Ziemeļjūrā. Globālais naftas pieprasījums otrā un trešā ceturkšņa laikā parasti pieaug par aptuveni 1 miljonu barelu dienā.  Tādejādi naftas cenas prognoze otrajam un trešajam ceturksnim ir paaugstināta par USD 5 līdz USD 45 un USD 50 par barelu. Pastāv īslaicīga cenas paviesošanās arī pie USD 60 atzīmes iespēja. Tas balstās faktā, ka naftas cenas periodiski ignorē piedāvājuma pieprasījuma nosacījumus, ko koriģē spekulatīvā aptetīte tirgos. Šogad vidējās naftas cenas prognoze ir USD 44, bet nākamgad tā pieaugs līdz USD 50 par barelu. Protams, jāņem vērā naftas tirgus svārstīgā un grūti prognozējamā daba, kas vēl nesīs daudz pārsteigumu.

Dainis Gašpuitis
SEB bankas ekonomists